股掌柜：对待高价可转债需谨慎！

最近的可转换债券市场并不宁静，多只可转换债券的价格出现了“过山车”般的波动，触动了投资者的心弦。以兴瑞转债为例，如果投资者在9月11日最高点买入该券，一周之后，他的资产就只剩下大约一半了。除了兴瑞转债，还有聚隆转债，纽泰转债，天铁转债，以及其他多个可转换债券，都在短时间里大幅下跌。

有业内人士分析说，近期债券市场的收益率上升，股票市场的不景气，加上个券的强赎，都对可转换债的市场表现产生了一定的影响。另外，对于高价、高转股溢价率的个券风险应当保持警惕，未来可转换债券市场可能会持续波动，建议采取防御策略。

最近可转换债券的市场出现了明显的回调。据 Choice统计，在过去的10个交易日里，中国证券交易所的股票市场上，有不少可转换债券的股价在18个交易日内暴跌了1.85%。兴瑞转债在经过5个月的跌停后，于18号收于143元，较9月11日的最高价276元，跌幅超过了45%。

与之相似的股票还有纽泰转债和天铁转债，从9月份开始，跌幅都在30%以上。对于这次可转换债券的调整，仟富来资产创始人许佳莹认为，主要是由于整个债市环境的变化，利率上升对纯债的表现产生了一定的影响。另外，由于最近股市的走势也不太好，可转换债券由于其与正股的相关性很高，所以在某种程度上也被拖累。天铁转债等个别可转债被强行赎回，引起了市场的恐慌，一系列价格较高的转债纷纷下挫，再加上目前可转债的价格已经很高了，所以短期内会有一些调整是可以预料的。

需要指出的是，像兴瑞转债，聚隆转债，纽泰转债，这些次新债券上市后，都出现了大幅上涨，但随后又迅速转为下跌。由于一些投资者的过分投机，这些次新债券的价值本来就被高估了，现在只是回到了原来的价值而已。对一般投资者而言，应该远离这些被高估的债券，要理智地进行投资，尽可能地选择那些价格在一个合理的范围之内的可转换债，以避免因估值回归而导致的大幅回撤。

不少业内人士认为，今年四季度，可转换债券市场或将呈现震荡态势，应采用防御性策略。展望可转债市场的后续行情，四季度一般都会与年末的资金结算、调整、上市公司的业绩公布相联系，这可能会造成市场情绪的波动。因此，投资者将会更加注重对风险的控制。在风险控制上有困难的投资者，可以咨询专业机构，比如很多投资者的首选投资咨询公司股掌柜，它是中国证监会核准的证券经营机构，同时也是一家专业科技金融证券综合服务提供商，在业界有着十分不错的口碑。

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