美媒：2024年全球通胀有望回归正常水平

参考消息网1月3日报道 据美国《华尔街日报》网站2023年12月24日报道，对世界大部分地区来说，2024年通胀终将恢复正常。

报道称，全球通胀放缓速度远快于预期可称之为“圣诞节奇迹”。如果经济学家预测正确，那么，2024年这件礼物将继续派发，使通胀在3年后首次回归正常水平。

高盛公司的经济学家估计，在截至2023年11月的3个月内，经历了新冠疫情后通胀飙升的那些经济体——美国、欧元区和几个新兴市场——的年化核心通胀率(剔除食物和能源)为2.2%。分析人士认为，到2024年底，这些经济体的平均通胀水平应该会达到或接近大多数主要央行的通胀目标。

通胀率下降将从两个方面为经济增长提供助力：一方面提高家庭购买力，另一方面使央行能够降息。

牛津经济研究院高级顾问迈克尔·桑德斯预计，欧元区2024年第四季度通胀率将达到1.3%，英国为2.7%，而按美联储青睐的个人消费支出价格指数衡量，美国通胀率将降至2.2%。美国商务部近日称，2023年11月这一数字为2.6%。剔除食物和能源，这一数字为3.2%，而截至报道发表时，过去6个月的年化通胀率仅为1.9%。

美联储、欧洲央行和英格兰银行都将通胀目标定为2%。

曾任英格兰银行货币政策委员会委员的桑德斯说：“把通胀拉低的共同因素是食物、能源、全球商品价格和货币政策。但造成不同地区差异以及欧元区通胀率会更快回到目标水平的原因是，美国和英国面临劳动力市场紧张状况导致的更大压力——这种压力正逐渐消退。”

这些改善是冲击全球经济的通胀浪潮的另一面。最初，即2021年，由于全球生产和航运受干扰以及财政和货币刺激带来的强劲需求，商品价格飙升。

然后，2022年发生俄乌战争，推高了大宗商品价格，导致通胀达到数十年来最高点。因为俄罗斯天然气供应中断，欧元区通胀在2022年10月达到峰值10.6%。

劳动力也因与新冠病毒有关的干扰而受到阻碍。因此，对劳动力的强劲需求使工资水平大幅上涨，加剧了服务业通胀。

住房价格也加剧了服务业通胀，且存在滞后效应。在美国，2023年11月消费价格同比上涨3.1%，但在剔除住房后仅为1.4%。在业主自住住房被排除在主要通胀指标外的欧洲，这方面影响要小得多。

畅通的供应链在2022年底和2023年全年压低了通胀，这种情况可能会持续至2024年。通货膨胀洞察公司创始人奥迈尔·谢里夫说，例如，在美国，随着市场恢复正常，作为通胀最初一大驱动因素的二手车价格在2024年初还有进一步下跌空间。

能源和大宗商品市场也随乌克兰局势作出调整，帮助压低能源价格、稳定食物价格。复兴宏观经济研究所经济研究部门主管尼尔·杜塔说，这些因素将继续对2024年的通胀产生影响。他说：“能源价格已经下降，考虑到柴油价格下跌，我们可能会在未来数月看到食物和杂货价格受其影响。”

报道称，多个主要经济体的劳动力市场2023年也开始重新恢复平衡，令工资上涨降温，而工资上涨是服务业成本的主要推动力。这种情况2024年应该会持续下去。

同样，时间和影响会因国家而异。BCA研究公司首席全球策略师彼得·贝雷津说：“可以说，这种情况已经在美国发生。”他还说，工资压力已减弱，在很大程度上是因为大量工人涌入劳动力市场。

凯投国际宏观经济咨询公司的高级全球经济学家西蒙·麦克亚当说，因为等待医疗名单导致的高得异乎寻常的残疾率减少了劳动力供应，英国的进展可能会较慢。他说，虽然移民流入创下纪录，但他们的技能往往与空缺岗位不匹配。

通胀趋缓，加上各主要经济体增长放缓或停滞，为2024年降息创造了条件。

美联储2023年12月早些时候表示将降息。杜塔说：“经济表现相当不错。金融状况有所缓解。收入有所改善。”他说，在这种情况下，美联储更有可能进行三四次25个基点降息，而不是市场预期的6次。他说：“但是应该感觉相当不错——应该感觉像是软着陆。”

这种前景已导致债券价格上涨，收益率下降，降低了美国公司和购房者的借贷成本。麦克亚当说，欧洲借款人可能需要等待更长时间；他们更依赖银行而不是资本市场，而银行贷款利率与央行的利率目标密切相关。他说，在欧元区，银行贷款利率要到下半年才会大幅下降；而在英国，可能会更晚，因为通胀的黏性更大。

在全球通胀减退之际，美国银行的策略师预测，2024年全球央行降息将达到152次，是2009年以来最多的一年。

加拿大蒙特利尔银行资本市场公司首席经济学家道格拉斯·波特预计，大多数主要经济体2024年的增长速度将比2023年慢一些，但降息、能源和食物价格涨幅趋缓以及供应链正常化将使全球经济免于衰退。